美股市场正进入一个充满尖锐矛盾的新阶段。标普500指数在历史高位附近徘徊，但推动其向上的力量已不再是过去那种普涨的乐观情绪，而是一种高度聚焦的、甚至可以说是脆弱的结构性押注。指数层面的平静掩盖了水面下的剧烈轮动，小型股、价值股与大型科技成长股之间的拉锯战几乎每天都在上演。这种分裂的根源，是市场对美联储货币政策路径的反复重新定价，以及在人工智能狂热之下对科技巨头盈利可持续性的灵魂拷问。年初至今，市场...