在股市的浩瀚海洋中，均值回归大概是流传最广、也最容易被滥用的概念之一。无论是刚入市的新手，还是身经百战的基金经理，当手中的持仓大幅下跌时，都难免会以“终究会涨回来的”来自我安慰。这个想法的底层逻辑，正是均值回归——价格偏离中枢后会自发地向长期平均水平收敛。然而，魔鬼永远藏在细节里。笃信简单回归的人，往往付出了惨痛的代价。首先需要厘清的是，均值回归真正的锚点究竟是什么。许多投资者习惯看着K线图，用肉...