在市场的潮汐中，没有什么比“风险偏好”这四个字更能左右你的净值曲线。它既不是财务报表上的冰冷数字，也不是技术图表中的金叉死叉，而是流淌在每一个参与者血液里的集体情绪。作为分析员，我见过太多人把风险偏好简单归结为“胆大”或“胆小”，这无异于将航海只看作是“浪大”或“浪小”，却忽略了洋流的方向与暗礁的位置。风险偏好本质上是一种定价机制的温度计。当它升温时，故事变得比现金流更重要，市梦率取代市盈率成为交...