资本市场最敏锐的神经，往往由一纸协议拨动。近日，康诺生物与全球制药巨头诺华制药联合宣布，双方就康诺生物自主研发的下一代肿瘤免疫双抗药物KN-101达成独家海外授权合作协议。消息一出，不仅康诺生物股价连续两日放量上涨超过30%，更在整个创新药板块激起涟漪。这份协议的签署，远不止于一次性的财务利好，它正在改写市场对国产创新药的价值评判体系。拆解协议的核心条款，能清晰地感知到含金量的跃升。根据公告，康诺...

作为长期跟踪大健康产业的观察者，我始终认为，中国医药板块正处于一轮深刻的价值重估窗口。这不仅仅是疫情后周期的估值修复，更是一次由政策底层逻辑重塑、人口结构变迁和技术破壁共同驱动的结构性变局。要理解当前的医药投资脉络，必须首先看清支付端的“紧箍咒”与“松绑带”。集采常态化已经成为市场共识，但市场往往低估了其边际效应的变化。早期仿制药集采的杀伤力让投资者心有余悸，然而进入到第八、第九批，存量出清的冲击...