在日常与投资者的交流中，被问及最多的不是年化回报，而是“这个策略月化能跑多少”。这个看似简单的问句背后，折射出一种普遍的市场焦虑——人们渴望在最短的周期内，看到最确定的反馈。但作为一名长期观察市场波动的分析员，我必须指出：在股票投资领域，将注意力过度集中在月化收益上，往往是一剂裹着糖衣的慢性毒药。我们需要先厘清月化收益本身的数学结构。假设一个策略宣称月化收益为5%，在不计算复利的情况下，年化收益已...