资本市场对次新股的情感向来复杂，它既是造富神话的温床，也是财富毁灭的修罗场。在全面注册制深入推进的背景下，过往“新股不败”的信仰已被频频出现的破发潮击得粉碎。当无风险打新的红利彻底成为历史，次新股投资正被迫完成一次从情绪博弈到价值重估的艰难转身。过去很长一段时间里，次新股因筹码干净、无历史套牢盘、高送转预期强且流通盘较小，成为游资热钱最喜欢的炒作载体。这种基于供需失衡的情绪溢价，往往让新股上市后脱...