在投资世界里，数字从不撒谎，但讲故事的方式往往比数字本身更重要。年化回报率，正是那个被赋予最多叙事的指标。它像一台时空穿梭机，将不同期限、不同策略的投资成果，压缩在同一个标尺下，让三天的暴涨和三十年的坚守得以在同一张表格里对话。年化回报率，简而言之，是把投资在一段时期内的累计收益率，按复利逻辑换算成每年的等效增长率。公式背后是几何平均的智慧。比如，一笔投资三年翻倍，年化回报率并非100%除以3的3...