在权益投资的收益拆解中，“选股贡献”是衡量主动管理能力最核心的标尺。它剥去市场潮汐的涨落，直指基金经理能否持续挑选出跑赢同板块或基准的股票。当一只基金净值攀升，投资者容易陶醉于绝对收益的累积，却常常忽略追问：这些收益究竟来自随波逐流的贝塔，还是源于慧眼识珠的阿尔法？唯有将选股贡献单独剖离出来审视，才能还原业绩的真实底色。选股贡献通常依托于绩效归因模型进行计算，其中最为成熟的是Brinson模型。该...