在评估一只基金或投资策略时，多数人首先会看收益率，进阶一点的会参考夏普比率，看每单位波动能换来多少超额回报。然而，市场并非总是平缓波动，当突如其来的暴跌席卷账户时，过往那些漂亮的平滑收益曲线往往会暴露致命短板。真正决定长期复利高度的，往往不是上涨时的锐度，而是在极端回撤中的生存能力。此时，一个可能被大众忽视却极为锋利的指标——卡玛比率，便凸显出其独特价值。卡玛比率的计算异常朴素，却直指本质：用策略...