在股票市场这片瞬息万变的海洋里，每个投资者都在追逐同一个幻影——超额收益。它并非牛市中账面数字的集体狂欢，而是剥离了市场系统性波动之后，属于投资者独立思考的那一份纯粹回报。从业多年，我见过太多人将运气的馈赠错当成能力的证明，也见过少数真正的长跑者，在潮水退去时依然能够稳稳地穿越周期。其间的分野，往往在于对“超额收益”本质的理解截然不同。多数人理解的超额收益，是找到下一个爆款，是精准地抓到底部与顶部...