在航空业这个强周期赛道上，中国南方航空始终是无法绕开的核心标的。作为中国机队规模最大、航线网络最密集的航司之一，南航的命运不仅系于油价的波动与汇率的变化，更与宏观经济的修复力度及国际往来的恢复程度深度绑定。站在当前时点审视这家公司，投资者正面临一个核心命题：在经历了漫长的底部煎熬后，周期反转的预期能否真正落地，并转化为可持续的股东回报。从资产硬实力看，南航的护城河是显性的。其以广州、北京大兴两大核...