在佣金率持续下行、通道业务利润日益微薄的大背景下，零售经纪的粗放式增长已成过去。几乎所有头部券商都在同一份战略地图上圈出了同一个关键词：财富客户。这不仅是行业转型的共识，更是未来估值分化的核心变量。当我们谈论财富客户时，不能简单将其等同于资金量大的普通股民。真正的财富客户，指的是可投资产在数百万元甚至千万元以上的高净值人群及其家庭。他们的核心诉求早已从追求牛市中的高弹性回报，转变为跨越周期的购买力...