当潮水退去，才知道谁在裸泳。过去几年的市场波动，让许多资产管理机构现了原形，也让投资者深刻体会到资产配置中“权益”二字的真实分量。我们正在经历的，并非简单的牛熊切换，而是一场资产管理底层逻辑的全方位重塑。从刚性兑付的舒适区走出，直面净值化波动的深海，所有市场参与者都需要回答一个核心问题：在新的资管生态中，权益资产应该如何被认识、被定价、被配置？首先，必须明确一个结构性转变：居民财富的蓄水池正在发生...