在资本市场的语境里，“解锁”二字往往伴随着复杂的情绪。对于普通投资者而言，它很容易让人联想到限售股解禁、大股东减持，从而本能地将其归为利空。然而，真正深谙价值投资之道的分析者都明白，一种更具分量的“解锁”正在当下的盘面中悄然发生——那便是压制优质企业估值的系统性风险正在被解除，而驱动其业绩爆发的产业逻辑正在被激活。我们首先需要正视的第一层解锁，是宏观预期对风险偏好的束缚正在松开。过去两年，受全球高...