当前，部分板块交投情绪已逼近极端亢奋区域，换手率持续放大，股价却在高位呈现滞涨甚至巨幅波动的格局。作为长期观察市场结构的研究人员，我认为有必要从筹码交换、资金流向和宏观约束三个维度，发出一份冷静的风险提示。第一个需要高度警惕的信号，是成交量异常放大与股价推进速度的背离。复盘近期某几个热门赛道，单日换手率频繁突破15%甚至20%，这意味着市场上可供交易的浮动筹码几乎每隔一周就完成一次彻底换岗。如此高...