在股票市场，年化收益是投资者最常挂在嘴边的词。无论是基金经理的营销材料，还是个人晒出的投资成绩单，“年化XX%”仿佛成了衡量水平唯一的标尺。然而，这个简洁的数字背后藏着诸多不为人知的幻觉。作为一名从业多年的分析师，我见过太多人被光鲜的年化收益引诱，却最终落入亏损的陷阱。要真正理解年化收益，必须拆解它的计算逻辑与使用边界。最常见的幻觉是“算术平均等于实际回报”。假设某资产第一年上涨50%，第二年下跌...