在交易所的交易时间里，ETF的二级市场价格像普通股票一样上下跳动，买卖双方在屏幕上完成瞬间成交。然而在这看似简单的撮合背后，还隐藏着一条一般人看不见的“一级市场”通道。这条通道的吞吐量，往往决定着ETF的真实生命力，而它的阀门，正是申购与赎回机制。对多数投资者而言，ETF不过是证券账户里一串可以随时交易的代码。但实际上，每一只ETF都同时运行着两个市场：一个是散户们熟悉的竞价交易市场，另一个是主要...