在股票分析的世界里，行业景气度从来不是一个抽象的概念，它是利润表的先声，是估值扩张的基石，也是资金流向的导航仪。一轮结构性牛市的分化，本质上是景气度的分化。对于专业投资者而言，理解并预判行业景气，相当于拿到了穿越周期的地图。行业景气度的本质，是供需关系的边际变化。当需求增速持续跑赢供给，产品价格上行、产能利用率抬升、企业议价能力增强，这个行业就进入了景气上行期。反之，库存积压、降价甩卖、应收账款膨...