窗口期的政策暖风正在重塑资本市场的底层逻辑。今年以来，从监管部门明确提高重组估值包容性，到“科创板八条”鼓励产业链上下游整合，一套旨在提质增效的组合拳密集落地。对于投资者而言，我们需要穿透表面的涨停喧嚣，看清这轮并购重组浪潮的本质：这不再是一场围绕“壳价值”的筹码游戏，而是一次以产业逻辑为核心的资源重配。回溯过往，A股的并购重组曾长期被借壳上市和跨界转型所主导。在那个阶段，并购是中小企业绕过IPO...