在能源结构剧烈变革的时代关口，华能国际这艘火电巨舰的航向调整，始终是资本市场关注的焦点。作为中国最大的上市发电公司之一，其控股装机容量超过1.3亿千瓦，体量决定了它既不可能像小型新能源运营商那样轻盈转身，也无法回避存量火电资产在碳中和路径下的价值重估问题。投资者眼下最关心的，无非是三件事：高煤价之痛是否缓解、绿色转型能否兑现长期逻辑、以及当前估值是否已经反映了足够的悲观预期。先看基本面最直接的压力...