行情总在绝望中诞生，在犹豫中上涨，在狂热中成熟，在憧憬中破灭。环顾当下的市场，不少板块的估值已然脱离了地心引力，情绪驱动的“市梦率”取代了严谨的现金流折现模型，成为了定价的主导力量。作为市场的观察者，笔者无意泼冷水浇灭大家的赚钱热情，但职责所在，必须在此刻发出清晰而冷峻的风险提示：当舞厅的时针指向午夜，音乐随时可能戛然而止，请确保你不要成为那个找不到座椅的裸泳者。第一个需要警惕的风险，是杠杆的“双...