港股通作为连接内地与香港资本市场的重要桥梁，早已超越简单的交易通道属性，成为影响港股定价权与流动性格局的关键变量。当市场还在争论恒生指数的短期支撑位时，一个更深层的结构性质变正在发生——南下资金不仅带来增量，更在悄然重写港股核心资产的估值叙事。从资金流动的维度观察，港股通的结构性特征愈发明显。今年以来，南向资金累计净流入规模持续放大，但内部分化值得细究。资金不再雨露均沾式地扫货，而是集中涌入高股息...