在众多投资者的固有印象中，“碳中和”往往与风电、光伏、新能源汽车画上等号。然而，当这些热门赛道经历了估值扩张与产能竞赛的洗礼后，市场正在悄然挖掘更深层的逻辑。作为股票分析员，我认为碳中和投资的下一个黄金赛道，正从“能源替代”的表层，转向“物质增效”与“循环再生”的内核。这不仅是技术迭代的必然，更是资本流向的重新锚定。过去两年，光伏组件价格大幅下行，锂电产业链面临去库存压力，二级市场用脚投票，宣告了...