在权益市场里，周期股永远是最具诱惑力也最危险的物种。它们能在景气高峰时给投资者带来数倍回报，也能在低谷时让财富灰飞烟灭。理解周期，本质上是在理解人性在供需两端的放大效应，以及时间这个变量如何重塑企业的盈利曲线。周期股的核心特征，是盈利与宏观经济或行业景气度高度相关，而非由企业个体优势决定。钢铁、有色、化工、航运、煤炭、建材，这些行业的共同点在于产品同质化严重，价格由全市场供需关系决定，单一企业很难...