资本市场“去散户化”进程并非要驱逐个人投资者，而是通过制度设计让不同风险承受能力的资金找到匹配的资产。近期，投资者适当性管理规则的细化与强化，正在重塑财富管理行业的生态。这不仅是监管层对“打破刚兑”后的系统性补位，更是在每一次产品推介、每一次风险测评背后，悄然完成的一场关于责任与认知的重构。新规的核心逻辑，是让“了解产品”与“了解客户”不再流于形式。过去，适当性义务常被简化为一份冗长的风险揭示书和...