在满屏皆是“算力即权力”的市场叙事里，人工客服板块往往被视作昨日黄花，被贴上人力密集型、薄利、待被AI彻底颠覆的标签。然而，若将投资时钟拨向未来两三年，你或许会发现，这个看似笨重的赛道里，正悄然构筑起一道被严重低估的估值护城河。它不性感，但极有可能成为震荡市中的价值防御带。当前资本对客服赛道的定价，陷入了典型的线性外推误区。市场普遍认为，随着大模型与生成式算法的指数级进化，标准化应答的边际成本将无...